澳门的历史便是恐惧和贪婪这两种情感的斗争史。

毕竟，贪婪是导致西方运营商们，如Las Vegas Sands， MGM Resorts International，和Wynn Resorts之流首批进入澳门市场的源动力。

他们获得了多达十数亿天朝公民的潜在客户，以及快速增长的经济。

在他们心目中，迎合那些DB非法国家的豪玩家，以及在国有经济占主导地位的共产主义国家投资数十亿美元，这种投资风险甚至超过了插手组织犯罪活动。

但同时，Caesars Entertainment又因其恐惧小心而通过了博彩许可证投标，尽管该公司与其同行相比大大不如。

　　 贪婪导致澳门运营商的股票价格在2007年开创了历史记录。

如MGM， Wynn， and Sands这些公司的股票都在一年多的时间内翻倍或翻三番。

而恐惧又是导致这些股票价格下跌的祸首——MGM和LVS在两年内股价缩水90%。

而2008-09年金融危机引发世界经济崩溃的恐惧，澳门的VIP业务也因此一蹶不振。

可以肯定的是，股价现已恢复——2009年3月，处于历史低谷的Las Vegas Sands获得了一笔10000美元的投资，这在今天相当于近400000美元。

然而令人惊讶的是，2007年的股价实在太高，而六年后的LVS和MGM不得不大幅降低股票价格——甚至包括Las Vegas Sands在过去的几年中支付的重要股息。

　　 这些年来，贪婪和恐惧轮流主宰着这块土地，操控着运营商们的股价。

随着经济的恐惧消退，澳门令人快慰的经济增长再次站上舞台中心，比如在2011年，澳门的收入同比增长为令人难以置信的42%。

人人都在眼红这一时机，2012年初，澳门股市呈井喷状态，LVS董事长Sheldon Adelson兴奋难抑，他甚至想要单枪匹马赞助美国总统的选举。

但仅仅几个月后，股市大幅下挫，澳门那欣欣向荣的经济形势似乎在一夜之间消失殆尽，对“硬着陆;天朝的担心让投资者纷纷退出该地商圈。

年底的一次反弹提振了复兴的希望，但禁烟问题和打击中介商的传闻甚嚣尘上，并再度引发悲剧重演的担忧。

今年上半年，股票终于上涨，在夏天保持稳定，并在几个月后衰退。

　　 所以我们在这里讨论。

正如Gordon Gekko曾经说过的那样，“贪婪是好事;，至少现在没错。

澳门的牛市——在这个网站经常被夸张——在很大程度上依靠所谓的“大众市场;玩家获得。

与VIP客户相比，这些赌徒最高获得四倍盈利，这是因为娱乐场场运营商不必与迎合高端客户的中介公司分享大众市场资源。

老虎机——虽然长期被市场忽视——但已开始慢慢获得认可，并为娱乐场老板提供更高的利润率和较低的波动性，这两点它都优于澳门主导游戏百家乐。

第三季度业绩显示，那些大众市场赌徒带来的利润一如预期，在澳门开娱乐场的公司大赚特赚。

　　 Las Vegas Sands旗下的Sands China是在澳门运作的三大西方运营商之一（尽管它的市场份额还包括了Galaxy Entertainment和SJM Holdings）。

在LVS的第三季度电话会议上，Adelson亲自打电话给大众市场部门打电话“它是澳门最重要和最有利可图的部们。

;这位亿万富翁如此发言的原因很明显。

从上季度开始，Sands的大众市场赌桌为其盈利赢得了上涨惊人的61%，超过了十亿美元。

根据UNLV Center for Gaming Research调查，Las Vegas Strip这一季度的游戏总收入还不到17亿美元。

换句话说，Sands China上季度仅仅在大众市场的收入就能占拉斯维加斯大道总收的2/3。

　　 Sands并不是唯一一个得益于大众市场的公司。

Melco Crown Entertainment税前收入较去年增长39%，该公司将这一增长归功于在其麾下的City of Dreams“显著增长的大众博彩市场;。

其大众市场收入同比增长73%。

首席执行官Lawrence Ho在财报发布后的电话会议上说，大众市场“继续开创新纪录;且“其稳定的增长率远超整体市场;。

Melco Crown正全力扑向大众市场，它在路凼金光大道的Studio City项目便明确的以大众市场为目标。

该娱乐场将于2015年开业。

　　 确实，大众市场看似前途广阔。

Ho指出，就收入基础而言，澳门大约是拉斯维加斯的七倍(以目前的增长速度而言，这惊人数据甚至可能尚算保守)，但酒店房间仅为后者1/8。

“仅仅因为房间不够，梦之城便拒绝了大量的大客户。

;他如此告知分析师。

随着房间数量的增加——大部分都在路凼金光大道——将会有更多的空间，容纳更多来自大众市场的玩家。

在古代，麻将大都是以骨面竹背做成，可以说麻将牌实际上是一种纸牌与骨牌的结合体。

在古代，麻将大都是以骨面竹背做成，可以说麻将牌实际上是一种纸牌与骨牌的结合体。

　　 问题是：谁会赢得玩家的青睐？Melco一直关注大众市场，这并非巧合，因其股价今年翻番，已超过它的大多数竞争对手。

包括大众和中场客在内的上层客户更喜欢路凼金光大道新建的综合度假村，而非在澳门博彩大爆发时期首批建立的老式娱乐场。

对Sands，Melco和Galaxy而言，这是巨大的优势。

显而易见，在路凼金光大道没有建立娱乐产业的其他运营商在争夺大众市场的战争中吃了败仗。

从MGM提交给美国证券交易委员会的季度报告中可以看到，其VIP赌桌收益更高，而从大众市场客户处获得的收益下降(公司称其为“基站;)。

SJM的大众市场收入增长18%，而Wynn的大众市场盈利增长13.5%。

这两者都是坚实的数字——尤其与世界其他地区的缓慢增长率相比更为可贵——但仍被路凼区爆炸性增长的玩家数远远抛在身后。

MGM，Wynn和SJM正在加快建设，但要到2016年或2017年才能完成。

到那时，Sands和Melco早已今非昔比。

　　 但显而易见的是，大众市场能保证使澳门令人难以置信的经济增长延续至未来。

这种增长又将诱发人们的贪婪之心，这对保持在澳运营商股价上涨极为必要——至少能保持到投资者们再次恐惧之前。